Bonds bilang isang pinansiyal na instrumento, ang tagal - ito ay ang kanilang mga katangian

Tagal (mula sa duration English - «duration") - ay isang pinansiyal na termino na naglalarawan sa average kataga ng resibo ng pagbabayad. Ito ay ginagamit upang kalkulahin ang resulta sa mga tanikala. Sa pagkalkula gamit ang diskwentong halaga ng data stream ng mga pagbabayad. Kung ang asset ay isang function ng kita, ang tagal - ay isang sukatan ng pagiging sensitibo sa kanyang pagtaas o pagbaba sa antas ng presyo. Ang double paggamit ng termino ay madalas na isang pinagmulan ng pagkalito. Samakatuwid, sa artikulong ito kami ay subukan upang maunawaan ang pang-ekonomiyang kahalagahan ng konseptong ito, pati na rin mga tampok nito.

kahulugan ng

Mahigpit na nagsasalita, ang tagal - ay ang weighted average kataga ng resibo ng daloy ng pagbabayad. Iyon ay ang halaga ng ipinahiwatig sa pamamagitan ng term na ito Frederik Makoley, kapag siya ay unang ipinakilala ito sa pang-agham na paggamit. Duration - ito ay ang average na halaga ng kabuuang mga pagbabayad para sa seguridad, mula sa araw na sa dulo ng kanyang kapanahunan. Ang pagkalkula ng index na ito para sa nakapangangatwiran paggamit ng fixed cash daloy. Sa madaling salita, tagal ng bono ay katumbas ng bilang ng mga taon magtabi ng para sa pagbabayad nito, ie. E. Ang isang halaga mula sa zero sa dulo ng panahon.

Ano ang binago duration?

Ang pangalawang kahulugan ng term na ito ay ginagamit din colloquially matipid. Sa kasong ito, ang tagal - ay ang porsyento pagbabago sa mga presyo bilang tugon sa isang pagbawas o isang pagtaas sa kita. tagapagpahiwatig na ito ay ginagamit sa mga pinansiyal na instrumento na sensitibo sa mga pagbabago sa porsyento sa mga di-hinggil sa pananalapi daloy. Ito ay ginagamit mas madalas kaysa sa formula Macaulay tagal.

pag-uuri ng mga bono

Ito uri ng seguridad ay ginagamit kasama ng mga stock. Bond Certificate ng paggawa nito may-ari ng pera at Kinukumpirma na obligasyon ng issuer upang bayaran ang mga ito, pati na rin ang isang tiyak na porsyento ng mga takdang petsa. Ang mga mahalagang papel ay madalas na ginagamit upang masakop ang mga kakulangan sa badyet ng estado. Maglaan ng Mortgage at hindi secure na mga bono. Ang unang uri ay mas maaasahan, dahil sa kaso ng kabiguan ng refund kondisyon ng issuer loses pagmamay-ari ng ari-arian sa pabor ng ang may-hawak ng seguridad. Depende sa kapanahunan ng termino, maglaan ng short-, medium-at pang-matagalang Bonds. Sa pamamagitan ng uri ng issuer - estado, munisipal, corporate at internasyonal. Depende sa ang pagkakasunod-sunod ng pagmamay-ari - rehistrado at maydala. Callable bond maaaring matubos maaga sa isang premium o nang wala ito. Ang karapatan ng return ay nagbibigay-daan sa may-hawak ng mga mahalagang papel ng maaga upang makapunta sa issuer ng kanilang mga nominal na halaga. Maglaan din ng pinalawig na at ipinagpaliban bono. Unang-karapatan sa mga mamumuhunan upang patuloy na makatanggap ng interes matapos ang isang tiyak na oras ng mga orihinal na deadline. Ang huli ay nagbibigay ng karapatan sa issuer upang antalahin ang pagbabayad ng kanyang utang.

Application ng konsepto

Sa karamihan ng mga kaso ang pagganap ng dalawang mga uri ng duration malapit sa, kung hindi pantay. At maaari itong gamitin kapag gumagawa ng mahahalagang desisyon sa pananalapi. Halimbawa, ang tagal ng Macaulay bonds ay humigit-kumulang na 10 taon (ito ay sa panahon ng kanilang buong kapanahunan). Ang ibig sabihin nito na ang kanilang mga presyo sensitivity - tungkol sa 10%.

pagkalkula ng mga tagapagpabatid

Macaulay, o weighted matagalang kita stream ng mga pagbabayad ay kinakalkula sa batayan ng tatlong mga tagapagpahiwatig. Kabilang sa mga ito:

• PVI - ang kasalukuyang halaga ng i-flow mula sa mga asset;
• ti - ang oras sa taon hanggang sa isang tiyak na bahagi ng pera;
• V - ang kasalukuyang halaga ng mga hinaharap na kita mula sa mga asset.

Ang formula sa kasong ito ay ang mga sumusunod: Σti x PVI: V.

mga panganib ng mga bonong

Ang mas mataas na inaasahan kita sa ari-arian, mas malaki ang pagkalugi, kung ang isang bagay napupunta mali. Para sa mga manlalaro sa ang pinansiyal na merkado ay ang pangunahing pinagkukunan ng kita - panganib. Naka-highlight ang mga pangunahing at sekundaryong mga problema na kaugnay sa mga tanikala. Credit panganib na nauugnay sa ang katunayan na ang issuer ay maaaring mabangkarote. Estado ay maaaring restructure pagbabayad sa mga bono, tulad ng nangyari noong mga nakaraang Greece default. Ang ikalawang panganib ay may kaugnayan sa kakulangan ng pagkatubig. Ito ay nangangahulugan na ang pagbebenta presyo ay maaaring mas mababa kaysa sa kapag pagbili. Upang base din dalhin ang panganib na nauugnay sa mga rate ng interes. Sa kanilang pagtaas ng mga presyo ng bono ay pumunta pababa. Samakatuwid, sa sandaling ito ay lubos na makasasama upang magbenta ng mga ito. Sa wakas, ang mahalaga ay ang panganib ng nabawasan magbubunga dahil sa ang pagkasumpungin ng pera rate ng palitan.

menor de edad mga problema

Bilang karagdagan sa mga apat na pangunahing mga panganib, maglaan ng higit pa at higit pa, na kung saan din kailangan upang maging kinuha sa account kapag ang pamumuhunan sa bono. Una sa lahat ito ay tumutukoy sa mga problema na kaugnay sa mga pagbabago sa ang epektibong rate ng interes. Mahalaga ay ang panganib ng implasyon. Gayunpaman, ang pera ay hindi nakapaloob, devalued sa kasong ito nang higit pa. Isaalang-alang ang pangangailangan at ang mga panganib na kaugnay na may mga pagpipilian na tawag. Kung ang bond ay ang posibilidad ng kanyang unang bahagi ng pagtubos, maaari itong biglang huminto sa pagbibigay ng kita. Samakatuwid, kailangan mong maingat na basahin ang prospektus. Pagkalkula ng tagal ay nagbibigay sa mga mamumuhunan ng isang ideya ng pagkasumpungin ng bond. Ang mga figure ay direkta proporsyonal. Ang isang gampanin na kaakbay ng isang mas mahabang tagal ay kaakit-akit sa speculators. Ang kanilang mga diskarte na naglalayong pagtaas nito pagkatubig paglipas ng panahon.